不銹鋼復合管市場的春季需求遲遲未見打開，鋼廠一方面面臨高庫存壓力，另一方面則是資金偏緊，去庫存意愿提升;預示借著霧霾治理、淘汰落后產能主動增加減產、限產力度;2月中旬之后鋼廠的產量再次大幅回落，預計下旬不會有明顯的回升，來自生產層面的供應壓力在近期內會逐步下降。

原料成品庫存雙高，后期去庫存任務艱巨。由于去年12月以來貿易商囤貨意愿不足同時鋼廠維持高產，截至2月中旬鋼廠不銹鋼復合管庫存達到了歷史性的新高1726.6萬噸。而貿易商也因為終端需求持續(xù)低落，2月28日當周螺紋社會庫存攀升至1037.85萬噸。在成品庫存攀升至歷史高位的同時，港口不銹鋼復合管庫存也連續(xù)4周位于1億噸以上的高位，2月28日當周港口庫存仍然高達1.06億噸。庫存雙高的情況下，不銹鋼復合管價格和礦價卻繼續(xù)回落，2月28日，上海地區(qū)三級螺紋鋼報價僅3180元/噸;同日青島港61.5%PB粉報價也近790元/噸。目前來看，國內進口不銹鋼復合管和現(xiàn)貨價格持續(xù)維持低位，不利于迅速去庫存。而即使3月鋼廠增產或者終端消費好轉，由于去庫存還需要一定時間，預計不銹鋼復合管價格礦價漲幅也有限。

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